怎么計(jì)算空頭收益與保證金

　　空頭是指投資者在沒有股指期貨合約頭寸的時(shí)候，賣出股指期貨合約頭寸，這是賣空的操作，稱為空頭。

　　同多頭一樣，空頭也是保證金交易，杠桿比例為10%。投資者在賣出1手期貨合約的時(shí)候，手頭并不需要真的有1手期貨合約，只需要在賬戶上有至少10%的保證金即可。這樣在賣出后，只要股指期貨合約點(diǎn)數(shù)降到一定的水平之下，再以較低的價(jià)格買人相同數(shù)量的合約進(jìn)行平倉(cāng)，即可獲取不菲的收益?？疹^收益曲線如圖所示;

　　投資者在合約價(jià)格為S₀時(shí)賣出N手股指期貨合約，同時(shí)繳納數(shù)額為M的保證金，這樣在賬戶上就有一個(gè)空頭合約。

　　如果后來股指期貨合約的價(jià)格開始升高，即從S₀處向右運(yùn)到到S₃時(shí)，投資者要想平倉(cāng)該空頭頭寸，必須要用更高的價(jià)格S₃來買入同樣數(shù)量的合約，這時(shí)投資者就會(huì)出現(xiàn)一定的虧損。如果投資者始終不追加保證金，那么一旦保證金M不能彌補(bǔ)虧損的數(shù)額，空頭頭寸就會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)，這時(shí)候投資者的賬戶合約和保證金數(shù)額都為零。損失的是保證金。一旦投資者及時(shí)追加了保證金，那么賬戶中的空頭頭寸就會(huì)繼續(xù)存在，投資者的損失會(huì)用追加的資金來彌補(bǔ)。損失雖然加大，但是因?yàn)轭^寸還在，所以還有機(jī)會(huì)在合約價(jià)格下跌的時(shí)候追回前期的損失，甚至還會(huì)有盈余。所以這時(shí)候追不追加保證金就是很艱難的選擇!

　　如果后來股指期貨合約的價(jià)格從S₀處開始降低，即從S₀處向左運(yùn)動(dòng)時(shí)，投資者就能以低于S₀處的價(jià)格來買入同樣的合約進(jìn)行平倉(cāng)，這時(shí)候投資者就會(huì)出現(xiàn)一定的盈余，由于交易費(fèi)用的存在，只有價(jià)格低于一定水平的時(shí)候，比如在圖中的S₁點(diǎn)，這時(shí)候投資者的賬戶就會(huì)出現(xiàn)正的凈收益。合約價(jià)格下跌的越多，投資者賬戶上的盈余就會(huì)越多，當(dāng)合約價(jià)格降低到S₂時(shí)，空頭凈收益P₁，就等于合約的數(shù)量乘以合約價(jià)格的差值，即P₁=N*(S₂-S₁)。

　　實(shí)例分析：王先生在今日賣出1手股指期貨合約，賣出時(shí)的點(diǎn)數(shù)是2300點(diǎn)。手續(xù)費(fèi)率是1%，合約乘數(shù)是3000保證金比例是10%，那么王先生雷要投入的費(fèi)用計(jì)算如下：

　　2300 * 300 * (10%+1%) =7.59萬元，其中交易費(fèi)用是0.69萬元，保證金費(fèi)用是6.9萬元。 兩天后，合約點(diǎn)數(shù)漲到了2500點(diǎn)，這時(shí)賬面的資產(chǎn)狀況如下:

　　合約資產(chǎn)：2500 * 300 = 75萬元

　　保證金:6.9萬元

　　虧損:(2500-2300) * 300 + 6900=6.69萬元

　　這時(shí)候保證金已經(jīng)不足以彌補(bǔ)虧損了.所以為了維持賬戶的存在，王先生必須及時(shí)追加保證金，這樣才能保證正常的交易活動(dòng)。

　　又過了5天，合約點(diǎn)數(shù)降到了1500點(diǎn)，這時(shí)賬面的資產(chǎn)狀況如下:

　　合約資產(chǎn)：1500* 300 =45萬元

　　盈利：(2300一1500) * 300 = 24萬元

　　保證金：6.9萬元

　　凈盈利：24-6.9-0.69=16.41萬元

　　這時(shí)侯，王先生就不需要再追加保證金了，也就是說，王先生此時(shí)賺了16.41萬元。

　　從以上關(guān)于多頭收益和空頭收益的計(jì)算可以看出，只要是在市場(chǎng)上想獲得正向的收益，就需要正確地判斷股票指數(shù)后市的走勢(shì)情況怎么樣。如果是看跌，就得做空，提前賣出合約，待到合約價(jià)格下跌到一定程度的時(shí)候，再低價(jià)買回，從而獲取正的收益;如果是看漲，就得提前買入合約，等到價(jià)格漲到一定程度的時(shí)候，再高價(jià)賣出。從而獲得正的收益。一旦對(duì)后市的走向判斷失誤，多空方向搞反了，就會(huì)出現(xiàn)比較大的損失。

　　以上就是計(jì)算空頭收益與保證金的實(shí)例分析，更多的精彩內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注期指知識(shí)!