如何分析年報數(shù)據(jù)

　　(1)股東權(quán)益比率

　　股東權(quán)益比率低，說明公司自有資本少，外債多，自有資金周轉(zhuǎn)困難，資本經(jīng)營成本上升，企業(yè)經(jīng)營風險上升，尤其當企業(yè)所處行業(yè)趨于蕭條時，面臨倒閉的可能性加大。另一方面，當該行業(yè)從低谷向上升時，股東權(quán)益比率高，負債輕的企業(yè)更容易迅速把握機會，提高業(yè)績。

　　(2)存貨

　　存貨上升的比例一般應(yīng)與主營業(yè)務(wù)收入的上升比例相一致。當主營業(yè)務(wù)收入沒有較大的增加，存貨卻快速上升時，說明企業(yè)產(chǎn)品滯銷，業(yè)績特會下滑，應(yīng)對此提高警惕。

　　(3)毛利率

　　年報中沒有直接反映該數(shù)據(jù)，只要用主營業(yè)務(wù)利潤除以主營業(yè)務(wù)收入就可算出。毛利率高，說明企業(yè)的產(chǎn)品有較大優(yōu)勢，沒有碰到大的競爭，或在競爭中占上風，這樣的企業(yè)一般可長期投資。

　　(4)凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率高則說明企業(yè)經(jīng)營水平高，企業(yè)在控制成本、加快資金周轉(zhuǎn)上都做得較出色。這樣的企業(yè)有持續(xù)發(fā)展的后勁，尤其是幾年來維持較高凈資產(chǎn)收益率的企業(yè)更加值得投資。

　　口企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的規(guī)律

　　閱讀年報時，更重要的是從中找出該企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展規(guī)律，為自己的投資提供明確的線索。首先，要找出企業(yè)每年的營業(yè)收入及凈利潤的成長率，最好是把最近兩三年的營業(yè)收入及凈利潤成長率作一個比較，看看它們的成長是否穩(wěn)定，一般平均成長率是多少。對于較穩(wěn)定的企業(yè)，我們就能預見明年的凈利潤了，從而可以初步判定來年的股價，先人一步占據(jù)主動。其次，要把中報與年報作一比較，找出上、下半年的利潤各占多大比重，比如彩電企業(yè)一般下半年的利潤是上半年的兩倍。找出這個規(guī)律后，在中報出來時，我們就可基本難確地預測其年收益了。

　　●找出企業(yè)成長的動因

　　從資金投入來看，有的企業(yè)靠配股來成長，有的企業(yè)主要靠當年利潤再投入來成長。前者風險大，后者風險小。從產(chǎn)品來看，有的企業(yè)是投入新行業(yè)來尋求發(fā)展，有的企業(yè)是在原行業(yè)通過開發(fā)新品、擴大市場占有率來尋求發(fā)展。通過對年報的細心閱讀，我們就可以找出企業(yè)成長的動因，當然有時動因是多樣的。有了這一分析，我們平時從電視、電臺、報紙得到的產(chǎn)業(yè)及企業(yè)信息就可以派上用場，就能判斷該企業(yè)是否在成長。

　　●看一下企業(yè)經(jīng)營者是否誠實

　　假如企業(yè)經(jīng)營者不誠實，那么所有從報表中找出的規(guī)律都可能不真實，若持有該公司股票肯定心里會不踏實，想靠它盈利那就難了。從最近兩三年來公司對業(yè)績的預測及實現(xiàn)情況，以及從公司對自己業(yè)績的評述當中，從中報與年報的對照中，我們可以看出公司經(jīng)營者是否誠實。另外，還要注意公司是否更換了領(lǐng)導人，因為領(lǐng)導人的更換會造成公司經(jīng)營思路的改變，以往的規(guī)律也就不適用了。

　　以上是我們能從年報中獲得的一些有價值的公司發(fā)展情況的信息，從而加強投資考對公司股票的了解。