即將推出的股指期權(quán)的影響

　　股指期權(quán)作為金融衍生產(chǎn)品不僅可以豐富投資者的交易策略，也會(huì)伴隨著其產(chǎn)生，間接影響市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)規(guī)模和市場(chǎng)的操作習(xí)慣等。對(duì)股指期貨市場(chǎng)、現(xiàn)貨股票市場(chǎng)產(chǎn)生重大作用。

　　隨著中國證券市場(chǎng)的完善，金融衍生產(chǎn)品越來越豐富，人們可選擇的交易品種也越來越多。作為市場(chǎng)參與主體，成熟理性的投資參與者是市場(chǎng)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)，其行為對(duì)資本市場(chǎng)功能的發(fā)揮及穩(wěn)定發(fā)展均有重要影響。而股指期權(quán)作為股指衍生品，其交易策略相對(duì)股票市場(chǎng)更難為普通投資者所掌握，因此其主要針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者以及成熟度較高的個(gè)人投資者。但是從長期看，股指期權(quán)與股指期貨并行配備于股票現(xiàn)貨市場(chǎng)，有助于我國整體市場(chǎng)的發(fā)展完善，有利于投資者回歸價(jià)值投資。

　　股指期權(quán)上市初期，市場(chǎng)容易出現(xiàn)波動(dòng)等突發(fā)現(xiàn)象，有人對(duì)臺(tái)指期權(quán)研究后得出：臺(tái)指期權(quán)上市初期，由于投資者對(duì)交易的不熟悉，市場(chǎng)不具有效率，存在套利空間。隨著投資者日益成熟，交易機(jī)制逐步完善后，市場(chǎng)運(yùn)行效率逐漸提高。 中國推出股指期權(quán)后必然也會(huì)出現(xiàn)一些不合理的地方，但是隨著時(shí)間也會(huì)逐漸消除。

　　股指期權(quán)、股指期貨、股票現(xiàn)貨之間的緊密聯(lián)系決定了其受一些相同信息的驅(qū)動(dòng)影響，但是并不固定。理論上現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格將與期權(quán)市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)價(jià)格同步變動(dòng)。但是受制于交易、流動(dòng)性等綜合因素影響，股指期權(quán)將要比股指期貨還要先行，對(duì)市場(chǎng)的信息反映更為靈敏。因此股指期權(quán)比股指期貨先行，股指期貨理論上要比現(xiàn)貨先行，但是一切因素都是綜合的，三者之間相互影響。

　　不管怎樣，股指期權(quán)的推出肯定短期內(nèi)會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成一種分流，但隨著時(shí)間的推移會(huì)逐步減小，最終會(huì)促進(jìn)市場(chǎng)的完善。